年底了贵阳耐候钢板供需仍将维持周期性下行走势
 

    近期贵阳耐候钢板期货市场依然延续上涨态势，而现货市场随着商户和终端企业的放假，将逐步进入休市状态。

    目前来看，2022年的钢材冬储政策、价格水平和2023年春节后预期需求高度都不太理想。在螺纹钢社会库存已升至前年同期高位的背景下，基本面压力已然边际增加。

  在宏观面和房地产行业维稳举措集中释放、多地疫情防控政策优化带来的强预期和原料价格坚挺助推下，钢材期现货价格整体呈现触底反弹走势，其间弱需求与强预期的博弈，也使得基差在多数时间呈偏弱表现。
  
    贵阳耐候钢板供需仍将维持周期性下行走势，螺纹钢产销同比增速差仍将维持在零轴之上运行，基本面现实风险整体仍偏大，且存在一定的缓解难度。2023年在稳增长的主线下，钢企大规模减产的可能性较为有限，钢铁产业链若想实现可持续健康发展，需要资源匹配、供需协同恢复，更需要产业利润的平衡可控，而钢企利润的阶段修复既需要需求复苏的带动，也需要继续把原材料保供举措深入落实。因此，钢材供应的恢复终将以对需求的适配为主要参考。

   2022年的钢材冬储政策、价格水平和2023年春节后预期需求高度都不太理想，再加上冬储周期较前年约缩短两个月，在螺纹钢社会库存已升至前年同期高位的背景下，预计2023年春节后库存端压力或较2022年高点略有增加。通过推演预估，2023年库存高点大概在1480万吨左右，属于往年同期高点的中游偏下水平。其中，需要注意的是，社会库存变化率与钢价长期的背离状态难以为继，参考2018年四季度到2020年一季度期间多次背离后回归的经验规律，2023年上半年大概率将进入回归修复阶段，库存压力短期边际施压于钢价。

   贵阳耐候钢板基本呈现阶段性见顶格局。宏观预期最终将回归至产业逻辑，当前已进入过渡期，且基本面的压力已然边际增加。预计春节前原料价格的表现可能会成为核心，其牢固与否将决定钢材价格在1月淡季的坚挺程度。