低利润、低需求的情况下，四川耐候钢板供应继续维持高位

　　在低利润、低需求的情况下，四川耐候钢板供应继续维持高位，5月份钢协口径的粗钢日均产量为313.04万吨，环比回升17.32万吨;6月第一周高频的周度日均铁水产量回升至242.61万吨，较4月初回升16.51万吨。考虑到在稳增长力度加大的情况下，四川耐候钢板需求预期偏强，当下减产意愿并不是很强，6月份钢材供应环比还有一定回升空间。

    　但同时我们认为，目前钢材的供应已经接近顶部区域。第一，钢厂利润现在已经处在比较低的位置，长流程螺纹钢利润降至100元/吨附近，热卷已经出现亏损，若需求和利润继续走弱，高炉的减产规模可能扩大。短流程企业目前也已经进入全面亏损状态，最新的开工率数据已经降至66.3%，环比连续6周下降，与去年同期相比下降5.58个百分点。第二是政策因素，继4月19日强调确保全年粗钢产量同比负增长后，5月11日国家发改委要求各地核实反馈2022年粗钢压减考核基数。若以全年粗钢产量平控预计，5—12月粗钢日均产量均值应该在285万吨左右，在以2021年铁钢比均值上调2个百分点估算，铁水日产量在242万吨左右。四川耐候钢板产量峰值大概率会在二季度出现。

　　短流程方面，受疫情影响，废钢资源到货量不足，电炉钢成本高企，目前谷电成本在4836元/吨。若价格继续上涨，电炉钢扭亏为盈的话，则其产量可能快速恢复。