综述：重庆q345nh耐候钢板期货价格估值合理

  综合供需和库存的变化来看，重庆耐磨钢板期货价格存在下行压力。那么，当前的焦炭期货价格是否已经反映了这种压力呢？我们需要对期货价格进行估值。可以参考的估值指标主要有两个：基差和相关品种比值。

从基差来看，当前焦炭期货1905合约价格在2050元/吨左右，而港口现货价格在2250元/吨左右，不考虑品质及交割费用等因素，重庆q345nh耐候钢板期货主力合约贴水200元/吨左右，处于历史常见水平，与历史同期的1805合约、1705合约相比，期货贴水幅度也较为接近。也就是说，从基差角度而言，当前重庆q345nh耐候钢板期货价格估值合理。

从相关品种的比值来看，当前重庆耐磨钢板期货主力合约的比值在1.77左右，处于近三个月的均值水平。也就是说，从相关品种比值角度来看，当前期货价格估值也较为适中。

综上所述，目前钢市处于供需双升局面，重庆耐磨钢板期货价格估值适中，后期将振荡运行。