淡季去库压力凸显 重庆耐候钢板价格向下空间仍存

    重庆耐候钢板传统需求淡季来临使得黑色系商品终端现实需求难以兑现强预期，而钢厂陷入亏损及部分省份限产政策出台加剧了黑色系产业链的负反馈效应。此外，美国通胀数据超预期背景下美联储加息75个基点落地，海外经济衰退预期和国内资金外流压力也进一步扰动市场情绪。

   尽管制造业以及基建景气度有所回升，且钢价持续走低情况下终端低价补库需求得以释放，在原料成本回落的背景下钢厂利润也稍有修复，但传统需求淡季下，梅雨、汛期以及高温天气频发仍扰动钢材终端需求释放，同时海外经济体经济衰退预期压制钢材出口需求，钢材现实需求仍不乐观。

　　钢厂主被动限产频现

　　在钢厂利润整体处于低位以及部分地区压缩粗钢产量背景下，钢厂高炉和电炉产能利用率明显回落，铁水产量也在连续多个月份走高后首度出现回落，重庆耐候钢板实际产量也出现明显下降。目前来看，上述因素仍将在短期内持续释放影响。

关注负反馈影响

　　传统需求淡季下梅雨、汛期以及高温天气频发仍扰动钢材终端需求释放，同时海外经济体衰退预期压制钢材出口需求，钢厂螺纹和热卷厂库均出现累积。尤其是螺纹厂库仍处近年来的高位，去库压力较为突出。

　　尽管政策面暖风再起、疫情防控有力有效以及外围扰动空档期等利多因素助力黑色系大幅反弹，但房地产仍然疲弱，我国经济企稳仍需政策进一步发力，同时外围风险扰动仍存。此外，当下仍为黑色系终端需求的传统淡季，雨季、汛情、高温等因素仍制约黑色系终端需求释放，若钢厂限产力度进一步加大也将加剧负反馈效应，压缩原料需求，松动钢价成本支撑。

　　因而建议投资者以逢高沽空操作为主，注意设置止盈止损;同时可考虑近远月反套和做多卷螺差等套利操作;有重庆耐候钢板库存的现货企业可逢高建立卖保持仓以对冲价格持续下跌的风险。